編者按：

在剛剛圓滿落幕的“2016第二屆中國PPP融資論壇”上，龍元明城章貴棟，作為社會資本方民企的代表和年輕一代“PPP人”的代表在“浦江PPP夜話”上闡述了民營企業(yè)在參與PPP項目的“酸甜苦辣”。 

作者簡介：章貴棟，CFA。現(xiàn)任龍元明城投資管理（上海）有限公司投資部副總經(jīng)理，曾在浦東建設(shè)投資管理事業(yè)部任職，擁有多年基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)投資和融資經(jīng)驗。

民營企業(yè)參與PPP項目的“酸甜苦辣”

尊敬的各位來賓：

大家晚上好。非常感謝主辦方能夠給我這個機(jī)會，今天在這里主要是兩個身份，一是作為社會資本中民營企業(yè)的代表，二是作為PPP行業(yè)中年輕人的代表,來談?wù)剠⑴c我們參與PPP事業(yè)的一些體會。

第一個身份是民營企業(yè)，現(xiàn)在市場上關(guān)于民營企業(yè)在PPP市場中份額不高的現(xiàn)象已經(jīng)有不少的呼聲，我們內(nèi)部也一直在關(guān)注和討論，我們有兩個基本結(jié)論：一是民營企業(yè)不僅要呼吁公平的市場環(huán)境，也要做強(qiáng)做大自身；二是民營企業(yè)與國有企業(yè)要既有競爭也要有合作。

我們在與民企同行交流的時候，發(fā)現(xiàn)很多民企都會憋著一口氣，以我們自己為例，我們跟蹤的項目覆蓋全國各地，經(jīng)常就碰到看著葡萄卻吃不到的局面。比如說，一個5個億的項目，要求社會資本要幾十億以上的凈資產(chǎn)，幾十億的業(yè)績證明，甚至有的地方直接寫明了只允許國有企業(yè)參與競爭。每當(dāng)這種時候，我們的心里就會比較酸，我們有信心以更優(yōu)惠的價格提供同樣的服務(wù)，卻沒有參與機(jī)會。

但是光抱怨不行動并不能給民企帶來更多的機(jī)會，我們在實踐中，一方面研究、學(xué)習(xí)國有企業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗，縮小和他們的差距。另一方面我們也不停的在和他們在市場上展開競爭，通過這種高頻率的短兵相接，我們才能最直接的體會到自己的優(yōu)勢和劣勢在哪里，從而在國企的重重包圍中找到一條突圍的道路。

除了競爭，我們和國有企業(yè)也有合作。在PPP領(lǐng)域，我們和他們的合作模式主要有以下幾種：

一是股權(quán)層面的合作。現(xiàn)在國家鼓勵混合所有制，在我們看來這也是更深層次的PPP，我們?yōu)榱藦浹a(bǔ)自身產(chǎn)業(yè)鏈上的一些空白，會嘗試通過并購、合資等多種方式，來完善自身的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

二是項目層面的合作。很多民營建筑企業(yè)轉(zhuǎn)型開拓PPP市場，很容易僅僅關(guān)注工程業(yè)務(wù)而忽略了其他合作模式的可能性，但我們一開始就不把獲得施工業(yè)務(wù)作為我們的首要目標(biāo)，建筑領(lǐng)域就像金融領(lǐng)域一樣，要集齊交通、房建、市政、水利、軌交、園林等等全牌照是比較困難的，如果把自己的眼光局限在投資帶動主業(yè)施工的話，會喪失很多業(yè)務(wù)機(jī)會。在這一方面，迄今為止我們已經(jīng)和交通、水利等不少跨領(lǐng)域的承包商伙伴共同實施項目，我們作為投資方，他們作為施工總包方，各自發(fā)揮優(yōu)勢來實現(xiàn)PPP合同所要求的產(chǎn)出，龍元通過項目管理、投資收益來實現(xiàn)自身的合理利潤?，F(xiàn)在我們也在和一些央企洽談合作，通過合作投資，或者我們投資、他們施工總承包的方式來實現(xiàn)一些專業(yè)資質(zhì)要求加高、技術(shù)難度比較大的項目的合作。

根據(jù)我們最新統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，龍元建設(shè)在民營企業(yè)里面成功簽約的項目金額是排在全國前三位的。短短兩年不到的時間，我們從一個行業(yè)新兵到取得不錯的成績，比較關(guān)鍵的一點是重視項目的可融資性。

作為PPP項目的社會資本意味著從承包方變?yōu)榱送顿Y人，無論在業(yè)務(wù)的承接、交易結(jié)構(gòu)的搭建和投融資的安排上都要有所準(zhǔn)備。在市場上經(jīng)?？梢耘龅胶翢o準(zhǔn)備的企業(yè)匆匆忙忙的接下業(yè)務(wù)，最終卻發(fā)現(xiàn)因為種種原因沒辦法實現(xiàn)融資。但是在PPP項目投資中，對于項目合法合規(guī)性和融資可行性的把握在企業(yè)決策的層面應(yīng)該是前置的，如果上述情況有所瑕疵，都會在后端的項目融資過程中增加自身的風(fēng)險或承擔(dān)額外的責(zé)任。龍元一直在和金融機(jī)構(gòu)保持密切的溝通交流，也從金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)了大量的人才，項目的可融資性一直是我們投資項目的核心考量之一。

接下來我想講講作為年輕人參與PPP行業(yè)的體會。龍元明城的平均年齡是31歲，在這個行業(yè)應(yīng)該來說是比較年輕的，我們的同事經(jīng)常作為項目負(fù)責(zé)人去參加PPP項目的洽談或投標(biāo)，有時候主管部門看見我們還會覺得我們不重視，怎么都派些小孩子來，其他單位都是一看就是有著豐富經(jīng)驗的老前輩。就我短短幾年的從業(yè)經(jīng)驗而言，主要有以下幾點體會：

首先，這是一個非常鍛煉人的行業(yè)。在很多不是這個行業(yè)的人看來，PPP領(lǐng)域好像就是換個方式給政府修路造房子，俗稱“搬磚頭”。但是業(yè)內(nèi)都清楚，一個PPP項目成功實施蘊(yùn)含著多少人的心血和努力。這是一個高度專業(yè)化的市場，每天都有很多法律、金融、工程、政策研究等各個領(lǐng)域的專業(yè)人士在為這個行業(yè)貢獻(xiàn)自己的力量，所以這是一個非常鍛煉人的行業(yè)。

其次，這也是一個效率非常高的行業(yè)。談到這里，借用我們賴總一句話，PPP就是拼拼拼。這一輪PPP最拼的其實是財政部門，發(fā)布了這么多政策，讓我們有了拼命的渴望；接著是地方政府實施部門，他們一邊拼命學(xué)習(xí)政策一邊推出項目；然后是專業(yè)化機(jī)構(gòu)，他們拼命的搭建起了政府和社會資本的橋梁。正是有了這些參與者，整個PPP市場才能如此火熱，民營企業(yè)才有更多的市場機(jī)會。我們公司有很多從國企出來的同事，最大的感受就是基本上原來一個月才完成的事情必須要壓縮到一個星期內(nèi)完成才能跟上進(jìn)度。在這個市場上作為民營企業(yè)獲得一定的先發(fā)優(yōu)勢并不不容易，想要保持就更加困難，所以我們沒有任何理由不拼。

再次，這也是非常刺激的一個行業(yè)。因為每一個PPP項目都會涉及到報價，尤其是大量的項目采用競爭性磋商的方式，二次報價甚至多次報價有時候給我們自己一種錯覺，以為變成了開發(fā)商在拍地。我本人大概只有一二十次的投標(biāo)經(jīng)驗，但也深刻體驗了這里面的博大學(xué)問，用前輩的話說，每一份評標(biāo)辦法都是一個套路。個人的投標(biāo)經(jīng)歷中，有以0.1分險勝的，有以0.5分慘敗的，也有本該勝卻因為對手算錯價格報了超低價莫名其妙失去項目的。所以PPP項目投得多了，我們的神經(jīng)都會變得比較粗大，不然心臟會受不了。

最后，歸納成一句話：無論是作為民營企業(yè)，還是作為年輕人，能夠參與這一輪PPP大潮我們都毫不后悔！再次感謝主辦方給予的發(fā)言機(jī)會，祝愿論壇圓滿成功！